关于下半年的美国市场，不可避免的问题是“大善良的姿态”（OBBBA）。最近，参议院版本的OBBBA已经通过，该法案的这个版本充满了大规模的财政刺激的气氛：
1）缺陷将在未来十年内扩大41万亿美元（以前为3.5万亿美元），新债务的上限将从4万亿美元扩大到5万亿美元。这个概念是什么？ OBBBA的总缺乏超出了Biden任期的所有财政政策的总和。
2）预先设定的支出节奏。根据CRFB的数据，最初的五年（2026-2030）将置于70％的新缺陷，以及之前的所有支出和税收政策，同时推迟支出政策。峰值在2026年至2027年之间，显然这是针对中期选举的比尔。
对于肿胀派的派系，“财务纪律”是一种旨在获得权力的幌子，应该是在任职期间，鼓励，刺激和复活。选举的政治特性显然是显而易见的。下来后，我不在乎洪水...
对于全球金融市场，近年来，投资者几乎产生了“膝盖反射” - 美国财政刺激=高利率 +强大的汇率。但是实际上，有一个迹象表明，围绕2025年的“大型美丽行为”的市场希望存在差异 - 至少在一年中，OBBBA不会引起美国财政部对利益的利益；另一方面，OBBBA更有可能导致美国国库的利率崩溃。
你为什么这么说？重要的是，这是由于了解国王，尤其是对低利率为刺激刺激提供融资的需求。美国财政债券的利率不会降低，使缺陷增加，现有的财政付款压力逐渐变成“黑洞” - 目前，目前美国财政债券支出每年超过1万亿美元，利息支出与财政收入的比例高达19％。为了实现“大善意”的方式，需要利率。
因此，您可以理解Wang Tiantian批评鲍威尔。在去国王之前，几乎没有以下美国总统的记录公开批评了美联储，但是国王似乎已被批准“批评美联储”……本质上，美国国会对奉献措施的刺激造成了责任，但至少有一半的钥匙可以真正实施该法案。
当然，美国国库的债券利率肯定会伴随着曲线变化 - 短期利率将更有效，而长期利率可能不是由于期限溢价的问题。整个美国债券利率曲线。
还没有，溢出美元信贷的最佳投资选择是黄金。
SHA的摘要现在响：
1。“大美丽的表演”的参议院版本充满了大规模的财政刺激。该法案显然是针对中期选举的，美帝国选举的政治特性显而易见。
2。有一套围绕“大肿胀”的市场依赖存在差异 - 至少在一年中，OBBBA不会导致美国财政部提高利率，并且可能更有可能导致美国财政部利率崩溃。要点是了解国王。理解国王特别需要低利率来为piscal刺激提供融资；
3。美国国库债券利率的下降趋势可能伴随着更陡峭的曲线，而且美元汇率很难反弹，黄金是马虎的逻辑。还没有，黄金是溢出美元信贷的最佳选择。
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（Na -Print来自：BFC Huidian）
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