Minsheng Securities发布了一份研究报告，该报告指出，智能能力将是与汽车公司竞争的重要因素。随着特斯拉的FSD转折点的出现，新的独立部队援助驱动的部队加速了其实施，而米彭启动了新的商业模式。该银行认为，智能驾驶在技术，用户接受和业务模型的三重转折点上缓慢孤独，并对具有相对领先的智能布局，产品旋转和品牌周期的高质量汽车公司感到乐观。电动情报的顺序重塑，供应商的优质独立部分获得了更多支持其成本效益的设施。同时，Botched技术借此机会取得了0-1的成功，全球化的过程得到了加速，外国投资垄断的模式被打破了。银行建议注意工业链和新力量的智慧。
Minsheng证券的主要视图如下：
车辆市场在4月继续增长，新车在上海汽车展上推出
汽车市场在4月继续增长，上海汽车展上推出了新车。中国乘用车协会最初估计，本月汽车零售销售额的总规模约为175万，年龄增长14.4％，每月每月增加-9.8％，新的能源零售业预计将达到900,000，渗透率为51.4％。 4月，Sixsample新车公司（不包括小米）总共提供了175,951辆汽车，同比增长59.9％，每月每月增加2.6％。 4月上半年，汽车市场的一般炎热保持较高水平，上海的汽车秀在下半年开放。新型号以集中的方式推出，新的热门产品能量已经以团结交付，预计将为新的能源市场提供新的增长势头，并强烈支持车辆市场。 ►
新销售部队，零游戏者保持第一名
LEPMOTOR：根据该公司的披露，4月份交付了41,039辆汽车，同比达到173.5％，每月每月10.6％。银行法官认为，公司销售额同比的总体增长从强大的C10产品和200,000范围内的C11收益，收益有效。随着今年新B系列汽车的逐步推出，预计销售将继续增加。在3月的主要车型的销售量中，C10提供了12,000辆汽车，价值占公司月销量的33.0％； T03交付了8,000辆汽车，价值22.6％，C11交付了8,000辆汽车，价值20.9％。就新车而言，同一水平上唯一的盖子配备了leapmotor B10，该车在第一个月发射并实现了3,000辆汽车。这个终极成本预计FETECINIDE将获得更好的LeapMotor的盈利能力。 LeapMotor B01在上海汽车展上首次亮相，定位为150,000级轿车，LiDar，范围高达650公里。该银行认为，与国内市场成本相比，Thezero运行具有明显的优势。在Stellantis品牌认可和渠道优势的帮助下，预计海外市场将迅速提高国外的品牌知名度，并调查增长的第二次增长。
理想：根据该公司的披露，4月份交付了33,939辆汽车，年度最高31.6％，每月每月交付-7.5％。该银行法官认为，由于中和低端市场有利的补贴政策，高端市场的总体增长率减慢了，并且公司销售额在短期压力下。 3月份公司的主要型号中，有17,000 L6交付，提供了该公司每月交付的46.9％； 9,000 L7交付，提供23.7％。在充电网络的方面Ayout，直到2025年4月27日，有2,152个完美的充电站点。在推出新的纯电产品后，网络充电将有助于维持长期的竞争。在新产品方面，完美的大型家庭特别版和L6智能续订版可预订。 Mega Home Special Edition定位为大型MPV，预订价格为559,800元； L6 Smart Renewal Edition定位为中型和大型SUV，预订价格为249,800元。该银行认为，公司系列的销售是稳定的，并且在推出纯电动型号后，预计2025年的一般销售仍将实现高增长。
木港：根据该公司的披露，4月份交付了35,045辆汽车，同比高达273.1％，每月每月交付5.5％。该银行认为四月份的性能主要是由于高级订单，新型号的热门销售以及提高生产能力B强烈的新汽车周期汇集。在3月份的公司销售中，Mona M03提供了17,000辆汽车，价值50.0％，占该公司每月销量的50.0％； P7+交付了9,000辆汽车，价值25.7％。就新车而言，2025年Xiaopeng X9在上海汽车展上发布，并开始订单。 2025 Xiaopeng X9定位为中等MPV，价格从359,800元开始。
NIO：根据该公司的披露，4月份交付了23,900辆汽车，同比为53.0％，每月每月交付58.9％。在三月份的主要模型销售量中，ES6交付了3,000辆，价值31.9％，占公司月交付的31％； ET5T提供了3,000个Theunit，提供了29.0％。就新车而言，Nio品牌，Firefly和Ledao L60和L90的新车型已首次介绍上海汽车展。萤火虫于4月19日正式发射，价格为119,800元。
Zekr：根据公司的披露，4月交付了13,727辆汽车。在3月的主要车型销售量中，Zekr 7倍交付了5,000辆汽车，价值35.6％的每月销量； Zekr 009交付了4,000辆汽车，提供23.8％； Zekr 001交付了3,000辆汽车，提供20.7％。在新车方面，Zekr 9X首次介绍了上海汽车展，预计将于2025年第一季度推出。
小米：根据该公司的披露，四月份交付了28,000多辆汽车。小米的新SUV YU7预计将从6月至2025年7月推出，位置为250,000-300,000元。针对特斯拉型号的基准测试。型号主要配备96.3kWh或101.7kWh电池组，范围从670到835公里。高端版本配备了双NVIDIA ORIN-X芯片和LIDAR。该银行认为，小米Yu7推出后，它将是200,000至300,000元的超级竞争产品之一，预计将继续公司的潜在销售。
端到端技术加快了应用程序，智能驾驶的平等权利开始
端到端技术促进了智能驾驶能力的跳跃，而智能驾驶权是主要的。自2024年以来，由小米和华为代表的汽车公司继续重复进行促进驾驶。此外，所有制造商都在积极促进明智驾驶的受欢迎程度和促进，以及明智驾驶时间的标准。在2025年的最前沿，促进明智的驾驶技术有望降低智能硬件驾驶的门槛，并将明智的驾驶应用于200,000以下的主要市场。由小米和比特领导的汽车公司预计到2025年将通过达到情报并实现销售增长来发展不同的收益。
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