华尔街新闻
由于今年中期，流向“美元对冲”美国资产的资金的规模已超过了十年来首次超过“非美元围栏”资金。分析预测，美元的新美元浪潮可以达到1万亿美元，在过去十年中，全球投资者在平均水平上持有超过300万亿美元的美国股票和债券的对冲比率。
在全球资本市场中，准确而微妙的方法似乎是主流 - “对美国举行”。
一方面，国际资金将继续涌入美国，将美国的债券推向历史最高点，同时积极追求美国股票的反弹；另一方面，可以到达数万亿美元的美元投资浪潮也正在酿造啤酒。
华尔街的许多主要银行，例如州街，德意志银行和法国巴黎银行（BNP Paribas）都表达了他们的观点，预测在这次对冲浪潮中，将是阻止明年美元趋势的主要力量。
值得一提的是，德意志银行还指出，从本年期开始，流向“美元对冲”美国资产ETF的资金规模超过了十年来首次超过“非美元对冲”栅栏资金。该银行补充说，这种变化的速度“尚未发生”。
海浪：小贩交易的复活 - 开采
这个对冲浪的潜在大小有多大？
九十一项资产管理投资研究所所长Sahilang Mahtani估计约1万亿美元。
NIT解释说，它将仅返回全球投资者目前在过去十年平均值的全球投资者目前持有的超过300万亿美元的美国股票债券的对冲比率。
此外，当时的强劲美元和新兴的美国股票市场认为，许多人认为外汇风险不需要任何保护。
如今，许多大型银行在华尔街，例如州街，德意志银行，法国巴黎银行和社会的兴建时期表示，他们认为，不断增加的上升活动将对明年的美元造成巨大压力。
这种压力意味着，即使美元自2025年以来，美元一直试图从近10％的下降中反弹，但这将是困难的，尤其是因为欧洲央行仍然受到限制，日本银行可能比今年的欧洲银行更快。
在运营层面上，国外投资者最常用的听力方法之一是在美国出售远期合同以锁定汇率，通常直接通过在市场区域出售美国压力而直接转化，交易成本主要取决于美国和其他货币之间的利率差异。
四月是催化剂
传统上，美元是投资者的安全庇护所在危机和经济压力的时期，这种理解在今年4月受到严重挑战。
当时，特朗普政府宣布的全球惩罚政策不仅引发了美国股票和美国债券的卖方，而且美元也立刻触发了，投资者求助于瑞士法郎，欧元和日本日元。国际定居银行（BIS）随后审查说，投资者对冲活动是削弱当时美元的“重要原因”。
对于紧张的投资者而言，担忧不仅仅是关税。白宫的前所未有的目标是重新安排美联储董事会，降低利率的压力，释放工作报告的消防消防政府官员不喜欢，不与长期盟友争论，甚至对反对派团体的破解更加严重，而媒体则动摇了传统的全球全球资本信心。
标准银行的伦敦战略家史蒂文·巴罗（Steven Barrow）写道在报告中：
“如果市场认为美联储因白宫的压力而削减了兴奋的速度以刺激经济，那么逻辑方法是'爱上美国的股票市场和财富面前的债券，但讨厌美元”。
这种“爱”的最新证据是官方数据表明，外国持有的美国国库债券的总成本在7月份的全职时间内增加了。
目前，海外投资者持有总计20万亿美元的美国股票和近14万亿美元的美国债券。 Mahtani指出的学术研究指出，近年来，他们与美国收入的对冲比率下降了近5个百分点，而对冲比率下降了近2个百分点。他说：
“只需更改中等的举动即可。它将创造近1万亿美元的价格出售外汇。”
机构中的众生：从仔细的等待到主动布局
它准确地监视全球投资者的活动非常困难。毕竟，全球外汇市场的太阳贸易量高达7.5万亿美元，不同机构的数据也有所不同。
来自州街的数据是世界上最大的托管银行之一，表明在4月的水平下降后，外国投资者持有的美国资产的对冲比率建立了约56％，在-2023年中期几乎为70％。银行战略家Lee Ferridge表示：
“对冲率在美元方向上至关重要。外国人不太可能出售美国的所有权，他们可能会做的就是租赁对冲率。”
当然，并非所有基金经理都陷入了对冲浪潮的正面身份。 CT固定收入负责人Ryan Chang说：“对于我们积极管理的固定收入产品，我们没有增加规范美国财政部货币风险或收益率的立场。”卑诗省投资，中国台北。他认为，美元不太可能与美联储利率逐渐降低的后背落后。
然而，通常，对冲增加的趋势清晰可见。美国银行的196个全球基金经理（管理近4900亿美元的财产）本月显示，有38％的受访者表示，他们正在寻求增加资金来应对自6月以来最高水平的美元削弱。一些大投资者，例如在加拿大，欧洲和澳大利亚的养老基金，也签署了增加其持股量。
巴黎埃弗拉资本（Eleva Capital）高级投资组合的经理斯蒂芬·迪奥（Stephane Deo）是先驱。他的公司在年初以1.05美元的价格兑美元（从2022年底开始关闭最低点），在年初建立了位置，此后，欧元以来一直在1.17以上赞赏。 DEO的逻辑部分是他希望特朗普政府推动美元削弱。他SAID：
“我们已经向美国进行了投资，因此我们的美元成为我们计划维持的立场，因为我们目前期望美国股票随着美元的减弱而上升。”
风险警告和下降
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